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信息科技一半海水荐股较好

2020-11-20 来源:

信息科技:一半海水 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场:静待估值消化,短期有望反弹。截至2016年12月19日,计算机板块较年初跌幅达29.67%,同期沪深 00指数较年初跌幅为8.60%。第三季度末基金公司的计算机行业仓位显著降低,持仓比例为4.81%,较第二季度末下降 .12个百分点。计算机板块全年走势较弱,行业估值修复过程中伴随投资机遇,自下而上选取高安全边际、内生增速较快、拥有外延预期且估值相对较低的优质个股是2016年主要投资逻辑。预计通过业绩消化2017年计算机行业估值将逐渐步入合理区间,投资机会有望显现。

行业维持高增长,“物联”与“互联金融”成投资热点。2016年前三季度,申万计算机行业上市公司共实现营收2877.1亿元,同比增长15%;实现归母净利润267.4亿元,同比增长70%,仍处于高景气度。自2015年以来并购重组对计算机行业上市公司业绩影响显著,剔除外延并表因素后,2016年计算机内生增速在 0%以上,仍表现良好。从2016年前三季度各子板块业绩数据来看,营收增长最快是大数据板块,为 0.2%;净利润增速最快是络安全,为226.8%。从板块层面考虑计算机行业2017年的布局,我们认为物联与互联金融板块最具反弹潜力和投资机会。物联:预计未来年物联连接数和市场规模将发生大规模井喷式发展,2016年国内物联行业的整体收入将超过一万亿元。LoRa和NB-IoT技术标准的落地表明物联领域通讯技术问题获得重大突破,行业发展进入快车道;在物联由概念落实到应用过程中,车联方向最值得关注,市场空间极大并且有良好业绩支撑。互联金融:

201 -2016年,我国互联金融市场规模复合增速在50%以上,2016年国内互联金融市场的规模达到17.8万亿,预计2020年国内互联金融市场规模将达4 万亿。我们认为2017年的投资机会将主要存在于科技金融与消费金融两个方面。

白马股与小盘股,一半海水一半火焰。2016年年初至今,诸多白马果断处置。要落实工作制和追究制股在业绩高增长背景下,跌幅超过计算机行业整体跌幅,部分白马股2017年的预期PE已跌至40倍甚至 0倍以下,杀估值临近尾声,投资机会显现。与此同时,近年上市的部分次新股业绩释放不及预期,同时股东解禁日期尚远,公司管理层动力不足,随股价下跌对应2月7日消息PE越来越高。2017年“业绩为王”仍为主要选股逻辑,以选择内生高增长、高安全边际的优质个股为主,建议短期内回避业绩不达预期的个股。

重点关注个股:索菱股份(002766)以“软硬件”联合布局为基础积极开拓车联全线业务,占据价值链关键位置,同时大力投入自动驾驶技术(当前为ADAS)研发,代表国内较高的TSP水平。高新兴( 00098)凭借多年技术积累,实现交通综合管理平台市场占有率第一,产品广布全国多个省市;旗下电子车牌业务发展迅猛,将与已落地的智慧交通建设项目形成协同,公司有望成为百亿级电子车牌市场的领导企业。奥马电器(002668)收购中融金切入互金领域,“日息宝+银行宝”显著增厚业绩,同时通过建立O2O线上商圈重点布局消费金融,2018年有望爆发。

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