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日常消费品一季报开篇分化较大荐股较好

2020-11-20 来源:

日常消费品:一季报开篇分化较大 荐 股 20经科学评估1 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点市场回顾:白酒扛过利空,食品饮料板块落后大盘上周食品饮料行业整体跑输大盘。期内食品饮料申万指数上涨1.26%,跑赢大盘约1.66个百分点。年初以来食品饮料指数已下跌了 .1 %,落后大盘 .56个百分点。

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上周其他酒类是表现最好的板块,白酒板块略有反弹。表现居前的子行业分别是其他酒类、啤酒、肉制品、乳品和调味发酵品。白酒指数微涨0.66%,前期强势反弹转眼弱化,主要受周一央视曝光行业食用酒精勾兑乱象影响。啤酒行业表现较好主要是因为市场对大众消费行业的乐观预期。

行业焦点解读:

业绩聚焦:上周白酒行业新增茅台、汾酒、酒鬼酒披露一季报,业绩分化较大,其中酒鬼酒收入利润大幅下滑,茅台、汾酒保持稳定增长,但预收账款也大幅缩水。白酒企业业绩普遍放缓,201 年增长目标均大幅调低,保增长成为今年主基调。

行业动态:1.央视曝光行业“食品酒精勾兑乱象”。我们认为短期对行业构成利空,但若能促成包装强制区分,则对基酒产能充足的酒企构成重大利好。2.20日四川强震,区内4家食品饮料公司经营正常,各地酒企纷纷捐款献爱心。

最新观点:白酒仍观望,继续推荐伊利、三全、加加白酒进入相持阶段,可能略有反弹但难持续。央视曝光利空消化好于我们被淘宝免费模式打败了的eBay的预期,政策利空告一段落,酒鬼酒一季报大幅下滑和其他酒企预收账款大幅缩水,表明业绩考验尚未解除,保增长仍是大多数酒企今年的主题。大众消费品行业,受益于政策,龙头公司业绩稳定增长。近期我们仍然看好寡头格局的乳业、速冻食品等大众消费行业,继续推荐伊利股份、三全食品、加加食品。

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