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广证恒生两大问题使欧元区经济深陷泥沼较好

2020-11-20 来源:

广证恒生我敢战:两大问题使欧元区经济深陷泥沼 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们与市场不同的观点:

本周四公布了欧元区一季度的经济数据。欧元区一季度GDP环比下滑0.2%,虽好于去年第四季度的-0.6%,但这已是其连续第六个季度环比萎缩,经济衰退期超过了2008年至2009年时期,是自欧元创立以来的新高。我们认为,欧元区存在两大问题阻碍经济复苏。

主要观点:

金融市场软肋直刺欧元区经济欧盟春季经济预测报告指出,“欧盟金融市场状况虽有所改善,欧洲央行也已经下调利率,但是所有这些利好因素并没有传递到实体经济领域。”部分成员国的金融市场仍比较脆弱,易受冲击成员国的企业仍面临信贷紧缩,从而制约着工商投资需求。欧盟成员国实施财政整顿、部分成员国信贷供应偏紧、未来预期利润和收入减少以及经济前景不确定因素加大等不利因素,制约着欧盟国内投资与消费需求。为解决欧元区银行业问题,欧盟在过去一年中采取了一系列政策措施,其中最为引人注目的是允许欧洲稳定机制(ESM)以及建立欧洲银行业联盟计划,但两者现在正处于试行与探讨阶段,具体成效仍待观察。我们预计,在短期内,金融市场的红利仍难传富士康也已经布局智能穿戴产品多年递至实体经济当中。

四大困扰导致欧元区就业失衡困扰着欧元区经济的还有第二个问题,就是居高不下的失业率。从整体来看,欧洲失业率屡创新高,3月份欧元区失业人数为1921万人,失业率高达12.1%。北欧国家则显现出另一番景象。

德国当前甚至处于过度就业状态。我们认为,失业率高企与不平衡的主要原因是欧元区内语言以及文化存差异导致劳动力不能够自由流通;通胀水平差异导致劳动生产成本不同;欧猪国家财政紧缩导致政府部门裁员问题严峻;银行业信贷紧张导致的企业活力下降。总体来说,我们认为,欧元区的经济低迷在短时间内仍将持续。

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